Cümə Axşamı Fransa yaxud Siyasi Sabitlik üçün Seçki Qorxusu Dilemması

İnvestorların ölkənin növbədənkənar parlament seçkilərindən qaçacağına və büdcəsi ilə bağlı razılığa gələcəyinə dair ehtiyatlı nikbinlik ifadə etdiyi üçün cümə axşamı Fransanın istiqraz bazarları sabit qalıb. Siyasi gərginlik, siyasi partiyalar arasında maliyyə siyasəti ilə bağlı fikir ayrılıqlarını barışdıra bilmədikdən sonra həftənin əvvəlində istefa verən müvəqqəti Baş nazir Sebastien Lecornunun istefasından sonra yaranıb. Prezident Emmanuel Macron Lecornu-ya siyasi böhranı idarə etməyi tapşırıb və 48 saat ərzində yeni baş nazir təyin etməyi öhdəsinə götürüb ki, bu da Fransanın idarəçiliyinə etimadı bərpa etmək səylərinə işarə edir.

Niyə vacibdir
Fransada siyasi qeyri-sabitlik Avropanın ikinci ən böyük iqtisadiyyatı son həftələrdə bazar dəyişkənliyinin əsas mənbəyi olmuşdur. Növbədənkənar seçkinin mümkünlüyü investorlar arasında fiskal qeyri-müəyyənlik, borcun idarə edilməsi və siyasət blokadası ilə bağlı narahatlıqları artırdı. Erkən sorğulardan qaçan və büdcə danışıqlarında davamlılığı təmin edən qətnamə investorların əhval-ruhiyyəsini sabitləşdirməyə və Fransanın Almaniyaya qarşı istiqraz gəlirliliyinin genişlənməsinin qarşısını ala bilər. Bununla belə, analitiklər xəbərdarlıq edirlər ki, uzunmüddətli maliyyə problemləri, xüsusən də Fransanın kəsiri və xərcləmə intizamı ilə bağlı həll olunmamış qalır.

Bazar Analitikləri: RBC Capital Markets-in iqtisadçıları qeyd etdilər ki, bazarlar yeni seçkilərdən qaçınmağı alqışlasa da, fiskal dayanıqlığa cavab verməyən büdcə ortamüddətli perspektivdə spredləri əhəmiyyətli dərəcədə daraltmayacaq.

İnvestorlar: Fransanın 10 illik istiqrazlarının gəlirliliyi (FR10YT=RR) əvvəlki gün 5,5 əsas bənd düşərək, yenilənmiş optimizm fonunda 3,515% səviyyəsində sabit qaldı.

Avropa bazarı meyarları: Almaniyanın 10 illik gəlirliliyi (DE10YT=RR) avro zonası göstəricisi bir qədər yüksələrək 2,686%-ə yüksəldi və Fransa-Almaniya gəlirliliyi həftənin əvvəlində təxminən 88 bənddən 82,8 əsas bəndinə endi. Bu yaxşılaşmaya baxmayaraq, yayılma Fransanın maliyyə trayektoriyası ilə bağlı davamlı narahatlıqları əks etdirən avrozonada ən yüksəklər arasında qalır.

Növbəti nə var
Makronun tezliklə yeni baş naziri təyin edəcəyi gözlənildiyi üçün bazarlar siyasi birlik və fiskal intizam əlamətlərini yaxından izləyəcəklər. Hamar bir keçid və etibarlı büdcə təklifi investorları arxayınlaşdıra və gəlirlərə aşağı istiqamətli təzyiqi saxlaya bilər. Əksinə, uzun sürən siyasi çəkişmələr və ya genişlənən büdcə maliyyə sürüşməsi qorxusunu yenidən alovlandıra və bazarın yenidən gərginləşməsinə səbəb ola bilər. Ortamüddətli perspektivdə Fransanın problemi fiskal konsolidasiyanı sosial və siyasi sabitliklə balanslaşdırmaqdan ibarətdir, bu, həm bazar inamını, həm də Makronun irsini formalaşdıracaq incə bir hərəkətdir.скачать dle 12.1