ABŞ-Çin Münasibətlərində Dərinləşən Böhran və Ticarət Gərginliyinin Tərs Rasionallığı Dileması

Çin iqtisadiyyatı üçüncü rübdə bir ilin ən yavaş tempi ilə genişləndi və bu, dərinləşən əmlak böhranının və ABŞ-ın yenidən ticarət gərginliyinin Pekinin investisiya və ixracdan daxili istehlaka doğru artımı yenidən balanslaşdırmaq ambisiyalarına necə meydan oxuduğunu vurğuladı.

Bazar ertəsi açıqlanan məlumatlar ÜDM-in iyul-sentyabr aylarında illik müqayisədə 4,8% artdığını göstərdi ki, bu da iqtisadçıların proqnozlarına tam uyğun olaraq əvvəlki rübdəki 5,2%-dən aşağı düşüb. Rüblük olaraq, artım gözləniləndən bir qədər yaxşı olan 1.1% oldu, lakin təcil aydın şəkildə azalır.

Çin 5% ətrafında tam illik artım hədəfinə çatmaq yolunda davam edir, lakin analitiklər bunun üzvi ev təsərrüfatları tələbindən çox, məqsədyönlü stimul və dövlət tərəfindən idarə olunan investisiya ilə dəstəkləndiyini xəbərdar edir. Avrasiya Qrupundan Dan Vanq, "İlk üç rübün rəqəminə əsasən, Çin hədəfinə çata bilər, lakin bu, iqtisadiyyatın sağlam olduğu anlamına gəlmir" dedi.

Ticarət Gərginliyi və Struktur Zəiflik

Pekinin təvazökar bərpası Vaşinqtonun yenilənmiş tarif təhdidləri ilə örtülmüşdür və bu, hələ də ixracdan və ağır sənayedən həddən artıq asılı olan iqtisadiyyatda struktur disbalansı üzə çıxarmışdır. ABŞ prezidenti Donald Tramp hər iki tərəfin gərginliyi azaltmaq istəyinə işarə etdiyi halda, noyabrın 1-dən Çin mallarına rüsumları ikiqat artıracağı ilə hədələyib.

Sentyabr ayında ixracın bərpasına baxmayaraq, deflyasiya təzyiqləri davam edir və istehsalçılar arasında rəqabət gərgin olaraq qalır. Bir çox Çin ixracatçıları ABŞ-ın itkilərini kompensasiya etmək üçün artıq yeni bazarlara şaxələnməkdədirlər, Pekin isə daxili inkişafa qətiyyətlə yönəlmək üçün artan təzyiqlə üzləşir.

Əmlak böhranı dərinləşir

Ölkədə uzun müddətdir davam edən əmlak tənəzzülü ümumi hasilata təsir etməkdə davam edir. Daşınmaz əmlaka investisiyalar ilk üç rübdə illik müqayisədə 13,9% azalıb, bu, tikinti və mənzil tələbatında davam edən zəifliyi əks etdirən ilin əvvəlindən daha kəskin azalmadır. Tənəzzül ev təsərrüfatlarının sərvətini eroziyaya saldı, istehlakçı əhval-ruhiyyəsini soyudu və özəl investisiyalara ağır zərbə vurdu.

Bu arada, 2025-ci ilin ilk doqquz ayında əsas kapitala investisiyalar 0,5 % azalıb , bu, hökumətin siyasət bankları və xüsusi istiqrazlar vasitəsilə xərclərin ön yüklənməsinə yönəlmiş səylərinə baxmayaraq, həm özəl, həm də dövlət layihələrinin necə yavaşladığını vurğulayır.

Niyə vacibdir

Çinin üçüncü rübdəki yavaşlaması prezident Si Tszinpinin uzunmüddətli iqtisadi gündəliyi üçün mühüm məqama təsadüf edir, çünki siyasətçilər borcla əsaslanan investisiyalardan innovasiyaya əsaslanan, yüksək keyfiyyətli artıma keçməyə çalışırlar. Məlumatlar, texnoloji özünü təmin etməyi, sənayenin təkmilləşdirilməsini və yaşıl transformasiyanı vurğulayan Pekin modelinin geosiyasi və daxili küləklər fonunda davamlı nəticələr verə biləcəyinə dair stress testi rolunu oynayır.

Qlobal investorların yaxından izlədiyi bir şəraitdə Pekinin bu keçidi idarə etmək bacarığı təkcə Çinin trayektoriyasını deyil, daha geniş Asiya və qlobal iqtisadiyyatları formalaşdıracaq.

Pekin siyasətçiləri: Çinin yüksək texnologiyalı istehsal, AI və yarımkeçirici müstəqilliyinə üstünlük verməsi gözlənilən 15-ci Beşillik Planını hazırlamaq üçün bu həftə toplaşın.

İqtisadçılar: Dördüncü rübdə “ağır investisiya, istehlakda yüngül” gözləyin, çünki dövlət xərcləri ləng istehlak tələbini əvəz edir.

Bazarlar: Dekabr ayında Siyasi Büro iclasından və Mərkəzi İqtisadi İş Konfransından 2026-cı il maliyyə və pul siyasətinin tonunu təyin edə biləcək əsas siqnalları gözləyin.

Qlobal investorlar: Pekinin struktur islahatları müqabilində daha geniş stimullara başlayacağını və ya daha yavaş artımı qəbul edəcəyini nəzərdən keçirir.

Gələcəyə baxış

Sentyabr ayında sənaye istehsalı illik müqayisədə 6.5% artaraq gözləntiləri üstələsə də, onun son üç ayda ən sürətli pərakəndə satışları cəmi 3.0% artıb ki, bu da təxminən bir ilin ən zəif göstəricisidir. Qarışıq mənzərə Çin liderlərinin qarşısında duran problemi gücləndirir: dünyanın ikinci ən böyük iqtisadiyyatının uzunmüddətli istiqamətini dəyişdirərkən sabitliyi qorumaq.

Pekin növbəti addımlarını qiymətləndirərkən, siyasətin dəqiq tənzimlənməsi durğunluğun qarşısını ala bilərmi, yoxsa Çinin dövlət tərəfindən idarə olunan kapitalizm modelini sınaqdan keçirən daha yavaş, daha qeyri-sabit inkişaf dövrünə daxil olub-olmadığı sual olaraq qalır.скачать dle 12.1