Sərvətin yenidən qurulması: İqtisadiyyatda ESI Sinqapur nümunəsi

Qlobal ticarət problemləri və durğun daxili səhm bazarı fonunda, Equities Singapore International (ESI) şirkətinin işə salınması Sinqapurun iqtisadi müdafiəsinin bir hissəsi kimi vacibdir. Bu hipotetik dövlət agentliyi Sinqapurun kapital bazarı ekosistemində kritik çatışmazlıq elementi olan institusional kapital axınlarının davamlı dövrəsini təmin edərək, Sinqapurun səhm bazarı üçün inkişafları və fəaliyyətləri dəstəkləyəcək və onlara nəzarət edəcək. Bununla, ESI Sinqapurun iqtisadi suverenliyinin qorunmasında və ümumi rifahının dəstəklənməsində mühüm rol oynayacaqdır.

Birjalar artıq yalnız varlılar üçün deyil; onlar orta səviyyəli rifahın mühərrikləridir. ABŞ-da ev təsərrüfatlarının 56%-i qarşılıqlı fondlara sahibdir , Hindistanda isə 220 milyon birbaşa kapital investoru var. Bu ilin əvvəlində S&P 500 indeksinin 12% azalması ilə göründüyü kimi, bazarın azalması seçici sərvətini aşındırır və siyasi nəticələrə təsir edir, bu da ABŞ-Çin ticarət gərginliyi zamanı Tramp administrasiyası tərəfindən 90 günlük tarif barışığına səbəb olub.

800.000 ilə 1.2 milyon pərakəndə investor arasında təxmin edilən investisiya ictimaiyyəti ilə Sinqapur bu reallığı nəzərdən qaçıra bilməz. Özəl müəssisələr - mənfəət əldə etmək, iş yerləri yaratmaq və vergi ödəmək - müasir iqtisadiyyatların əsasını təşkil edir və siyasi sabitlik üçün çox vacibdir. Bununla belə, irrasional tariflər və proteksionizm qlobal təchizat zəncirlərini pozur, firmaları xərcləri qəbul etməyə və ya onları istehlakçılara ötürməyə məcbur edir. Belə inflyasiya həyat səviyyəsini aşağı salır və seçki narazılığını artırır.

Sinqapurun səhm bazarının durğunluğu narahatedici dəyişiklikdən xəbər verir: qlobal struktur rekonfiqurasiyaları fonunda bazar dəyişikliklərini əks etdirən ictimai firma modeli dağılır. Siyahıdan çıxarılma yalnız korporativ qərarlar deyil. Bunlar vətəndaşları mənfəətin bölüşdürülməsi imkanlarından məhrum edən, biznes yönümlü siyasətlərə dəstəyi zəiflədən, investisiyaların və iş yerlərinin uzunmüddətli azalmasına səbəb olan xarici amillərdir .

Sinqapurun səhm bazarı indi yol ayrıcındadır . Bir vaxtlar Asiyanın maliyyə gücünün çırağı olan Sinqapur Birjası (SGX) azalmaqda olan siyahılarla üzləşir – 2024-cü ildə cəmi 617, 20 illik minimumdur – və 2025-ci ilin əvvəlindən daha çoxu siyahıdan çıxarılıb ; həm də durğun likvidliklə mübarizə aparır. Bununla belə, bu çağırışların içərisində fürsət var.

2025-ci ilin əvvəlindən Sinqapurun Valyuta Təşkilatı (MAS) və Sinqapur maliyyə mərkəzi ekosistemi vergi güzəştləri, likvidlik inyeksiyaları və Sinqapur Depozitar Qəbulları (SDRs) kimi innovativ alətlər kimi tədbirlərə başlayıb . Bununla belə, Sinqapur qlobal maliyyə mərkəzi statusunu bərpa etmək üçün daha böyük düşünməlidir. Equities Singapore International (ESI) ölkənin xarici ehtiyatlarını bazar intibahına yönəltmək üçün cəsarətli bir təklif təqdim edir.

ESI: Bazar Eroziyasına Qarşı Suveren Qalxan
ESI-nin likvidlik zəmanətləri və fraksiyalı səhmlər və ödənişlərdən imtina kimi pərakəndə satış stimulları Hindistanın 85%-i ilə müqayisədə Sinqapurun 72%-lik pərakəndə iştirak fərqini aradan qaldırmağı hədəfləyir. Orta səviyyəli firmaları və birja ticarəti fondlarını (ETF) dəstəkləməklə, ESI vətəndaşların səhm sahibliyinin demokratikləşdirilməsində Hindistanın uğurunu əks etdirərək, yaşıl texnologiya və fintech kimi inkişaf sektorlarına daxil ola bilməsini təmin edir.
2024-cü ildə SGX-in siyahılarda 20 illik aşağı səviyyəsini müşahidə etdi və siyahıdan çıxarılma tendensiyası 2025-ci ilə qədər davam edəcək. Bu vəziyyət, mənfəəti ictimai səhmdarlardan yayındıran özəl səhmlərin satın alınması səbəbindən investorun girişini itirmək də daxil olmaqla əhəmiyyətli risklər yaradır.
Bundan əlavə, siyahıya alınmış şirkətlərin azalan hovuzu korporativ uğurda seçicilərin payını azaldır və bazar yönümlü islahatlara dəstəyi zəiflədir. ESI bu problemləri IPO stimulları vasitəsilə həll edir, ictimai siyahıları saxlayan firmalar üçün vergi güzəştləri təklif edir və Catalist-də (yəni SGX-in kiçik bazarı və Londonun AIM-ə ekvivalenti) səmərəsiz firmaları aradan qaldırmaq üçün anti-zombi tədbirləri həyata keçirir – bunların 57%-i zərər verənlərdir – beləliklə, yüksək gəlir əldə etmək üçün kapitalı azad edir.
Geosiyasi neytrallıq Sinqapur üçün üstünlükdür, çünki ABŞ tarifləri bazarları təhrif edir və Çinin tənzimləyici dəyişiklikləri investorları narahat edir. ESI Sinqapuru neytral mövqe axtaran qlobal firmalar üçün sabit mərkəz kimi yerləşdirmək üçün geosiyasi neytrallıqdan istifadə edə bilər. Çinin Helens International-ın ikinci dərəcəli siyahısı ( SGX: 2025) Sinqapurun beynəlxalq investorlar üçün təhlükəsiz sığınacaq kimi potensialını nümayiş etdirərək bu strateji cəlbediciliyi nümayiş etdirir .
Straits Times İndeksi (STI) bahalı qlobal texnoloji səhmlərdən uzaqlaşmaq, yüksək dividend gəlirləri və gəlir və ya müdafiə mövqeləri axtaran investorları cəlb edən aşağı dəyişkənlik təklif etmək üçün cəlbedici alternativ kimi nəzərdən keçirilir. Bundan əlavə, Sinqapurun demoqrafik dəyişiklikləri, xüsusən də qocalmış əhali, aşağı dəyişkənlik və daha yüksək dividendlər təmin edən investisiya imkanlarına tələbi artıraraq, STI-nin uzunmüddətli investorlar üçün cəlbediciliyini daha da artırır.
Bazar bağlantısını yaxşılaşdırmaq üçün ESI biotexnologiya, istehlak malları, səhiyyə, enerji, əmlak/daşınmaz əmlak və texnologiya kimi əsas sektorlarda qlobal siyahıya alınmış mavi çipli firmalar üçün Sinqapur Depozit Qəbzləri (SDR) vermək üçün yerli bank tərəfdaşları ilə əməkdaşlıq etməlidir. Baş ofisi ABŞ, İsveçrə, London, Honq-Konq, Tokio, Taypey, Riyad, Əbu-Dabi, Amsterdam, Frankfurt və Sürix kimi əsas maliyyə mərkəzlərində yerləşən və ya siyahıya alınmış şirkətlərə, xüsusilə də Sinqapurda əhəmiyyətli Asiya təsirləri və əməliyyat mərkəzləri olan şirkətlərə üstünlük verilməlidir.
Bu SDR-lər üç strateji məqsədə xidmət edəcək: yerli tənzimləyici çərçivə çərçivəsində beynəlxalq səviyyədə tanınmış adlara çıxışı təmin etməklə investor seçimini genişləndirmək, SGX-də ticarət fəaliyyətini və qiymət kəşfini stimullaşdırmaqla likvidliyi artırmaq və ticarət fəaliyyəti vasitəsilə tələb və görünürlük nümayiş etdirməklə Sinqapurda tam ikili siyahıya yol kimi ikinci dərəcəli siyahıları təşviq etmək.
Konsentrasiya risklərini azaltmaq və şaxələndirilmiş məruz qalmağı təmin etmək üçün ESI ikinci dərəcəli siyahılarda yerləşdirmələri ümumi floatın 10%-i ilə məhdudlaşdırmalıdır. Google, Uber, Logitech, Novartis, TSMC və digər beynəlxalq firmalar kimi şirkətlər üçün SDR-lərin verilməsi yerli və Asiya investorlarının çıxışını asanlaşdıracaq, eyni zamanda beynəlxalq müəssisələrin Sinqapur birjasında kapital əldə edə biləcəyinə işarə edəcək.
Digər element likvidlik və bazarda iştirakın dərinləşdirilməsi üçün ETF lövbərlərinin genişləndirilməsidir. ESI əsas ETF-lərin işə salınmasına və miqyasının artırılmasına diqqət yetirməlidir: artımı ələ keçirmək və transsərhəd axınları cəlb etmək üçün regionda ilkin kütləvi təklifləri izləyən ASEAN IPO ETF; FTSE ST All-Share ETF, bütün SGX-də siyahıya alınmış firmalara geniş miqyasda məruz qalmağı təmin edir və şaxələndirilmiş daxili iştirakı təşviq edir; və Catalist şurasında inkişaf etməkdə olan inkişaf edən şirkətlərə hədəflənmiş məruz qalma təklif edən, onların görmə qabiliyyətini və maliyyələşməyə çıxışını artıran ST Catalist ETF.
Qlobal Dərslər, Yerli Həllər
Hindistanın sürətlə yetkinləşən birjası cəlbedici istinad nöqtəsi kimi xidmət edir. Sıfır komissiyasız broker platformaları və ümummilli maliyyə savadlılığı təşəbbüsləri ilə idarə olunan 220 milyondan çox səhm portfelinə yüksəliş, geniş əsaslı pərakəndə iştirakın kapital bazarlarını necə dərinləşdirə biləcəyini nümayiş etdirir. Bu, onun dematerializə edilmiş hesabı ilə dəstəklənir.

Demat hesabı — *Dematerialised account* üçün qısa — investorlara səhmlər, istiqrazlar, qarşılıqlı fondlar və ETF kimi qiymətli kağızları elektron şəkildə saxlamağa imkan verir, fiziki səhm sertifikatlarına ehtiyacı aradan qaldırır və itki və ya oğurluq risklərini azaldır.

National Securities Depository Limited (NSDL) və Central Depository Services Limited (CDSL) tərəfindən idarə olunan demat sistemi kapital bazarlarına çıxışı demokratikləşdirir, səmərəli, təhlükəsiz və sənədsiz ticarətə imkan verir. Hər iki depozitar hesabın idarə edilməsini və əməliyyatları asanlaşdıran banklar və broker firmaları da daxil olmaqla Depozitari İştirakçıları (DP) şəbəkəsi vasitəsilə fəaliyyət göstərir.

2025-ci ilin mart ayına olan məlumata görə, Hindistanda 2024-cü ilin sonundakı 185,3 milyondan təxminən 192,4 milyon demat hesabı var. Bu artım sadələşdirilmiş hesab açılması, smartfonun nüfuzu və əlverişli bazar şərtləri ilə kapital bazarlarında artan pərakəndə iştirakını əks etdirir. Yerli brokerlər 2024-25 maliyyə ilində (25-ci maliyyə ilində) rekord 41,1 milyon demat hesabı əlavə etdi.

Demat hesabları investisiya təcrübəsini artıran bir sıra əsas xüsusiyyətlər və üstünlüklər təklif edir. Onlar 31 yanvar 2025-ci il tarixindən başlayaraq ən yüksək səviyyəli səhmlər üçün eyni gündə (T+0) isteğe bağlı hesablaşma planları ilə hazırda T+2 əsasında işləyən hesablaşma dövrlərini sadələşdirir. Bu hesablar geniş çeşiddə maliyyə alətlərini özündə cəmləşdirir və investorlara öz səhmlərinin konsolidasiya edilmiş görünüşünü təmin edir.

Əlçatanlıq başqa bir üstünlükdür, çünki investorlar real vaxt portfelinin monitorinqi üçün öz hesablarını onlayn idarə edə bilərlər. Elektron format həm də fiziki sənədlərə ehtiyacı aradan qaldırmaqla əməliyyat xərclərini azaldır, ticarəti daha sərfəli edir. Bundan əlavə, demat hesabları çevik ticarətə imkan verir, investorlara sabit lot ticarəti məhdudiyyətləri olmadan fərdi səhmləri almaq və ya satmaq imkanı verir.

Xüsusiyyət Hindistan: Demat Sistemi İsveç: İnvestisiya Əmanət Hesabı (ISK)
Başlanğıc ili 1996 2012
Məqsəd Sənədsiz ticarət və hesablaşmaları təmin etmək üçün qiymətli kağızların rəqəmsallaşdırılması. İnvestisiya vergisini sadələşdirin və uzunmüddətli əmanətləri təşviq edin.
Hesab Sahibləri 2024-cü ilə qədər təxminən 185 milyon. 2024-cü ilə qədər təxminən 3,5 milyon.
Vergitutma Kapital mənfəət vergisi tətbiq edilir; dividendlər vergiyə cəlb edilir. Hesabın dəyərinə görə illik sabit vergi; dividendlər və kapital gəlirləri vergidən azaddır.
Bazar Təsiri Pərakəndə satışda iştirakın əhəmiyyətli dərəcədə artması; 2024-cü ildə 46 milyondan çox yeni hesab əlavə edildi. Artan pərakəndə investisiya; xüsusilə KOM-lar arasında artan IPO aktivliyi ilə əlaqələndirilir.
Birja Performansı (2020–2024) NIFTY 50 indeksi təqribən 69% artaraq, güclü bazar performansını göstərir. OMX Stockholm 30 indeksi dəyişkənlik yaşadı: +5,8% (2020), +29,1% (2021), -15,6% (2022), +17,3% (2023), +3,6% (2024).
Əsas Sürücülər Texnoloji irəliləyişlər, mobil ticarət proqramları və artan maliyyə savadlılığı. Vergi güzəştləri, sadələşdirilmiş investisiya prosesləri və uzunmüddətli əmanətlərin dövlət tərəfindən təşviqi.
Tənzimləyici orqanlar Hindistanın Qiymətli Kağızlar və Birjalar Şurası (SEBI), Milli Qiymətli Kağızlar Depozitari Limited (NSDL), Mərkəzi Depozitar Xidmətləri Limited (CDSL). İsveç Maliyyə Nəzarəti Təşkilatı (Finansinspektionen).
2012-ci ildə istifadəyə verilmiş İsveçin İnvestisiya Əmanət Hesabı (ISK) də kapital bazarlarının dinamizmini əhəmiyyətli dərəcədə artırmışdır. Vergi prosedurlarını sadələşdirmək və inzibati yükləri azaltmaqla, ISK-lar geniş yayılmış pərakəndə investisiyaları təşviq etmiş, bazarın likvidliyini və dərinliyini artırmışdır. ISK-nın əsas xüsusiyyətləri və təsirləri bunlardır:

Sadələşdirilmiş vergitutma : İnvestorlar fərdi kapital artımı və ya dividendlər barədə hesabat vermək ehtiyacını aradan qaldıraraq, sahibliklərinin ümumi dəyərinə aşağı illik vergi ödəyirlər.
Geniş qəbul : 2024-cü ilə qədər təxminən 3,5 milyon isveçli ISK hesablarına sahibdir və bu, güclü kapital sərmayəsi mədəniyyətini göstərir.
IPO fəaliyyətinin gücləndirilməsi : ISK-ların tətbiqi 2014 və 2016-cı illər arasında, xüsusən də kiçik və orta müəssisələrə (KOB) xidmət göstərən Birinci Şimal bazarında IPO-ların təxminən iki dəfə artması ilə əlaqələndirilir.
Təkmil Bazar Performansı : İsveçin fond bazarı ardıcıl olaraq bir çox avropalı həmkarlarını üstələyib , həm yerli, həm də xarici şirkətləri Nasdaq Stokholmda siyahıya almağa cəlb edib.
Sinqapur da Mərkəzi Təminat Fondunun (CPF) əmanətlərini İsveçin ISK-na oxşar investisiya sxemlərinə inteqrasiya etməklə oxşar yanaşma tətbiq edə bilər. CPF Ordinary Account (OA) fondlarına hazırda Xüsusi Sinqapur Dövlət Qiymətli Kağızları (SSGS) çərçivəsində məhdudlaşdırılan ESI tərəfindən dəstəklənən ETF-lərə sərmayə qoymağa icazə verilməsi pərakəndə satış iştirakçılığını genişləndirə bilər. Bundan əlavə, Hindistanın “Demat” modelinə bənzər rəqəmsal səhmdarlıq sisteminin tətbiqi əməliyyat xərclərini azalda və pərakəndə investisiyaları daha da həvəsləndirə bilər.

Hindistan və İsveç təcrübələrini öyrənməklə Sinqapur kapital bazarının dərinliyini artıra, IPO fəaliyyətini artırmaqla KOM-ları dəstəkləyə və vətəndaşları arasında uzunmüddətli investisiya mədəniyyətini təşviq edə bilər.

Pay ETF alışları vasitəsilə dövlət sektorundan institusional dəstəyə gəldikdə? Yaponiya Bankının (BOJ) 2021-ci ildə ETF bazarının 70%-nə sahib olduğu Yaponiya təcrübəsi , təhrif edilmiş qiymətləndirmə və yatırılmış qiymət kəşfi risklərini vurğulayır. ESI, şaxələndirilmiş portfeli təmin edərək, fərdi səhm sahiblərini 2%-lə məhdudlaşdıran sektor hədləri daxil olmaqla, oxşar tələlərin qarşısını almaq üçün mühafizə tədbirləri həyata keçirə bilər.

Bundan əlavə, ESI-nin kapitalının 80%-i aktiv fond seçimi ilə bağlı riskləri azaltmaq üçün Straits Times İndeksi (STI) və orta səviyyəli indekslər kimi passiv indeksləri izləyəcək. Şəffaflığı və hesabatlılığı qorumaq üçün ESI idarəetmə standartlarına xələl gətirmədən iqtisadi səmərəliliyi təmin edərək, PwC və SGX RegCo tərəfindən yoxlanılan yarımillik və ya rüblük açıqlamalar təqdim edə bilər.

Sinqapurun Xarici Ehtiyatları vasitəsilə ESI-nin maliyyələşdirilməsi
ESI-nin əsas rolu bazara müsbət siqnal göndərməklə yanaşı, maliyyə bazarlarında suveren kapitalın stabilləşdirici təsirini nümayiş etdirməklə Sinqapur bazarında suveren kapital boşluğunu aradan qaldırmaqdır. Hökumət Pensiya İnvestisiya Fondunun (GPIF) 25 illik fasilədən sonra Yaponiya səhmlərinə investisiya qoyması bunu göstərir.

2014-cü ildə GPIF yerli səhmlərə kiçik bir faiz ayırmaq qərarına gəldi ki, bu da Nikkei-nin 2024-cü ildə 1989-cu ildəki ən yüksək səviyyəsini keçməsinə imkan verən əsas amil oldu. Mənəvi təhlükəni və reputasiya riskini azaltmaq üçün hökumət bu məsuliyyəti yerli fond menecerlərinə həvalə etdi.

Bu yanaşma illərlə eroziyaya uğrayan ekosistemi canlandırdı. İnvestisiya limitləri tədricən yüksəldikcə və yerli pərakəndə investorlar bazara daxil olduqca – onların pensiya investisiyalarından vergi güzəştləri ilə dəstəklənir – yeni tapılan likvidlik və dəyişkənlik tərəfindən cəlb edilən xarici investorlar geri qayıtdı. Bu daxili etimad son nəticədə xarici inamı gücləndirdi və bazarda müsbət əks əlaqə yaratdı. ESI-nin məqsədi məhz buna nail olmaqdır.

Səhmlər bazarının gündəlik ticarət dövriyyəsi olan Qiymətli Kağızların Gündəlik Orta Dəyəri (SDAV) bu illər ərzində nisbətən sabit qalıb və orta hesabla təxminən 1,2 milyard Sinqapur dolları təşkil edərək, ardıcıl ticarət fəaliyyətini göstərir. Ancaq bu, azalan şirkətlər hovuzu üçündür. SGX-də siyahıya alınmış şirkətlərin (listcos) sayı 2012-ci ildə 782-yə çatdı və o vaxtdan etibarən azalma tendensiyası davam etdi və 2024-cü ilə qədər 613-ə çatdı. Bu azalma ABŞ kimi daha böyük bazarlarda xaricdə siyahı axtaran yerli şirkətlər kimi amillərlə əlaqələndirilir.

Məcmu bazar kapitallaşması 2012-ci ildəki 899,1 milyard SGD-dən 2017-ci ildə 1,1 trilyon SGD-ə qədər artdı, sonra 2023-cü ildə 802,6 milyard SGD-yə qədər azaldı. 2024-cü ildə, böyük bankların üstünlükləri sayəsində yenidən 865,9 milyard SGD-yə yüksəldi.

il Bazar dəyəri (ÜDM-in faizi) Xarici Ehtiyatlar (milyard ABŞ dolları) Real ÜDM artımı (%) Ort. Gündəlik ticarət dövriyyəsi (SDAV, milyard SGD) Ümumi Bazar Kapitallaşması (SGD milyard)
2012 259,3% 259.4 4,4% 1.3 899.1
2013 242.0% 273.1 4,8% 1.3 902.4
2014 239,1% 256.9 3,9% 1.2 899.1
2015 207,8% 247.7 3,0% 1.1 902.4
2016 200,7% 246.6 3,6% 1.1 899.1
2017 229,3% 279.8 4,7% 1.2 1,100,0
2018 182,3% 288.2 3,7% 1.3 1,100,0
2019 185.0% 296.0 1,1% 1.2 1,100,0
2020 186,7% 362.0 -4,1% 1.1 1,100,0
2021 152,8% 398.0 7,6% 1.2 899.1
2022 124,3% 423.6 3,0% 1.1 899.1
2023 124,3% 447.2 2,3% 1.2 802.6
2024 124,3% 470.1 2,6% 1.2 865.9
ESI-nin yaradılması bu enişi geri qaytara bilər və onun səhm kapitalı bazarları ekosistemində çatışmayan suveren dayaq rolunu oynaya bilər. O, strateji investisiyalar üçün Sinqapur İnvestisiya Korporasiyası Hökuməti (GIC) kimi dövlət qurumlarına artıq ehtiyatların köçürülməsinə imkan verən MAS Aktı ilə uyğunlaşır. Bu mexanizm 2022-ci ildə MAS 75 milyard Sinqapur dolları artıq rəsmi xarici ehtiyatı GIC-ə köçürdüyü zaman səmərəli şəkildə istifadə edilmişdir.

Məsələn, 2024-cü ildə Taylandın Vayupak Fondu 150 milyard THB enjekte etdi və bu, SET50 səhmləri üçün təklif-sreds yayılmasının 30% azalmasına səbəb oldu. Eynilə, Honq Konq Valyuta Təşkilatının Mübadilə Fondu öz ehtiyatlarının bir hissəsini yerli səhmlərə ayırır ki, bu da investorların inamını gücləndirir.

Malayziyada İşçilərin Təminat Fondu (ƏMF) RM1,25 trilyon aktivləri idarə edir və investisiyalarının 63%-i ölkə daxilində ayrılaraq, ümumi gəlirin 49,7%-ni təşkil etməklə 74,46 milyard RM investisiya gəliri əldə edib. Pensiya Fondu Inc. (KWAP) RM185,6 milyard portfeldən 12% ümumi gəlir əldə etdi və yerli səhmlər 23,2% təsirli gəlir gətirdi.

Təxminən 253 trilyon ¥ (1,7 trilyon ABŞ dolları) məbləğinə nəzarət edən Yaponiya Hökumətinin Pensiya İnvestisiya Fondu (GPIF), nominal əmək haqqı artımından 1,9% yuxarı gəlir əldə etməyi hədəfləyən yerli və xarici səhmlər və istiqrazlar arasında balanslaşdırılmış bölüşdürməni qoruyur. Bundan əlavə, Yaponiya Bankı (BOJ) davamlı kapital investisiyaları vasitəsilə bazar likvidliyində mühüm rol oynamağa davam edir.

ESI-nin yanaşması uzunmüddətli artım üçün ehtiyatları strateji olaraq yerləşdirərkən likvidliyin neytrallığını qorumağı hədəfləyir. Sinqapurun müdafiə büdcəsi 2010-cu ildən 2020-ci ilə qədər hər il orta hesabla 9,59 milyard ABŞ dolları təşkil edərək 2024-cü ildə 15,1 milyard ABŞ dollarına yüksəlib ki, bu da ÜDM-in 2,8%-ni təşkil edir.

Bunun əksinə olaraq, ESI-nin təklif etdiyi 10 milyard ABŞ dolları 2024-cü il müdafiə büdcəsinin 66%-ni və Sinqapurun 2023-cü il ÜDM-nin (515 milyard ABŞ dolları) cəmi 0,27%-ni təşkil edir. Bu, maliyyə ehtiyatlılığına xələl gətirmədən bazarın suverenliyini qoruyan “iqtisadi müdafiə” aləti kimi ESI-nin səmərəliliyini vurğulayır.

10 milyard ABŞ dolları olan hipotetik kapital bazası ilə ESI özünü gücləndirən investisiya ekosistemini katalizləyəcək. Plana STI və orta səviyyəli ETF-lər vasitəsilə 8 milyard ABŞ dolları dəyərində passiv indeksləşdirmənin tətbiqi daxildir, fərdi holdinqlər Yaponiya Bankının siyasətlərində müşahidə olunanlara bənzər təhriflərin qarşısını almaq üçün 2% ilə məhdudlaşdırılır.

Bundan əlavə, Sinqapurun 2030 Yaşıl Planı üçün həyati əhəmiyyət kəsb edən yaşıl texnologiya və fintech sektorlarına 2 milyard ABŞ dolları ayrılacaq . Pərakəndə satışda iştirakını artırmaq üçün ESI dividendlərin/investisiya gəlirlərinin 60%-ni Hindistanın 1,50 ABŞ dolları ilə müqayisədə hər 10,000 ABŞ dolları ticarəti üçün 35 ABŞ dolları təşkil edən SGX-in yüksək ticarət xərclərini nəzərə alaraq, ödənişdən imtina və fraksiya səhmlərinə yenidən investisiya edə bilər.

ESI-nin strukturu Sinqapur Valyuta Təşkilatının (MAS) konstitusiya təminatlarına riayət edəcək. “İki açar” sistemi prezident nəzarətini təmin edəcək, həm icra, həm də qanunverici orqanlar tərəfindən konsensus olmadan keçmiş ehtiyatlardan hər hansı istifadənin qarşısını alacaq.

Bundan əlavə, ESI şəffaflıq tədbirlərini həyata keçirəcək, o cümlədən PwC və SGX RegCo tərəfindən keçirilən yarımillik auditlər, Temasek-in idarəetmə təcrübələrini əks etdirəcək. Potensial böhranlara hazırlaşmaq üçün ESI Honq Konq Valyuta Təşkilatının Mübadilə Fonduna bənzər müdaxilə üçün 2-4 milyard ABŞ dolları ayıracaq.

Metrik ESI (Təklif olunur) BOJ (Yaponiya) HKMA (Hong Kong)
Kapital Mənbə MAS Ehtiyatları (10 milyard ABŞ dolları) Mərkəzi Bankın balans hesabatı Mübadilə Fondu (səhmlərdə açıqlanmayan hissə)
Bazar Payı Səhm başına ≤2% ETF bazarının ~70%-i (2021) Səhmlərdə 25% ehtiyat
Dividenddən istifadə Pərakəndə satış stimulları ETF-lərə yenidən investisiya edin Likvidlik tamponları
Qlobal presedentlərə uyğun gələn uzunmüddətli təsirin təmin edilməsi üçün ESI Honq-Konq Valyuta Təşkilatının (HKMA) oxşar likvidlik baxımından ilk yanaşmasını qəbul edə bilər. Bu strategiya ESI-yə Yaponiyanın sıxışdırılmış qiymət kəşfi və bazar təhrifləri kimi üzləşdiyi tələlərdən qaçmağa imkan verir .

Nəticə: İqtisadi Müdafiə Milli Prioritet kimi
Sinqapurun ehtiyatları böhran dövrləri üçün “strateji aktivdir”. Rəsmi xarici ehtiyatlarının kiçik bir hissəsi olan 10 milyard ABŞ dollarını Equities Singapore International (ESI) şirkətinə ayırmaqla Sinqapur:

Vətəndaş-investor girişini məhdudlaşdıran əks-delistinq.
Orta səviyyəli şirkətlər və daha geniş bazar üçün likvidliyi artırın, SGX siyahılarında 20 illik aşağı səviyyəyə toxunun.
Müdafiə xərcləri məntiqinə uyğunlaşın: hərbi büdcələr fiziki təhdidlərin qarşısını aldığı kimi, ESI iqtisadi dayanıqlığı gücləndirir.
Bu, ESI-ni xərc kimi deyil, Sinqapurun maliyyə sabitliyinə suveren investisiya kimi yerləşdirir. Bu, geosiyasi parçalanma dövründə vacibdir. Sinqapurun səhm bazarı maliyyə göstəricisindən daha çox şeydir; iqtisadi suverenliyin ölçüsüdür.

ESI, ehtiyatlı ehtiyatların idarə edilməsini cəsarətli bazar qurma strategiyaları ilə birləşdirən Sinqapurun Monetar Authority-nin mirasının təkamülünü təmsil edir. Qlobal kapital parçalandıqca, Sinqapur aydın seçim qarşısında qalır: suverenliklə liderlik və ya əhəmiyyətsizliyə çevrilmək riski.

Li Kuan Yu-nun məsəlləri indi həmişəkindən daha çox rezonans doğurur: “Dalmaq geridə qalmaq deməkdir”. ESI Sinqapurun irəli getməsini təmin edir.скачать dle 12.1